作為(wèi)萬億俱樂部當中的一員，重慶國資(zī)正在低(dī)調地拉開微還(kāi)改革的帷幕。
2014年1月8日，21世紀經濟報道記者從權威渠道獲悉，重慶國資(zī)為店至少已經在五個方面布局深化改革的路徑：一是企業睡北上市，二是力推混合所有制，三是促投融資(zī)平台轉型，四是設銀醫立産業基金(jīn)，五是公共産品價格實現市場化畫問。
重慶當地觀察界人士認為(wèi)，在過去的5年時(shí)間裡，重慶國資愛們(zī)一直扮演的是先試先行的角色，雖然目前重慶國資(zī)改從飛革的綱領性文件尚未出爐，但從一些迹象可以看出，重慶國資(分如zī)這一輪改革的重點将會(huì)是“控制債窗醫務，補充資(zī)本”。
據悉，1月中旬，重慶國資(zī)将召開(kāi)一次重磅不訊級的會(huì)議，坊間猜測稱，重慶國資(zī)的火器改革路徑屆時(shí)可能會(huì)進一步明晰。
投融資(zī)平台轉型
在重慶的國資(zī)陣營當中，重慶渝富資都明(zī)産管理公司和“八大(dà)投融資(zī)業不平台”早已是名聲在外。
公開(kāi)資(zī)料顯示，重慶渝富資(zī)産管理公司區懂一直扮演着地方“金(jīn)融控股集團”的角色，它旗下擁有重慶銀行、西南證券、重慶進出口信用擔保公司、銀河租賃、重慶農草拍商行、三峽擔保、重慶興農融資(zī)擔保以及渝創擔保樹木等一大(dà)批金(jīn)融企業股權，而“八大(dà)投融資(zī)平冷朋台”則是重慶當地基礎設施建設的重要推手，曆經十年的發展，它們(m草店en)都成為(wèi)了資(zī)産規模數百億元的大(dà)外懂型企業。
但即使是這些功成名就之輩，重慶國資(zī)仍然力促它們(men)進要自一步改革。
在2013年12月24日，重慶市市長(cháng)黃奇帆在市政協做動雜經濟形勢報告時(shí)指出，重慶部分大(dà白說)型國有企業雖然投資(zī)了數量龐大(dà)的企答頻業，但隻能算得(de)上是“資(zī)産書舊管理公司”，因為(wèi)有債務背負在集團層面。黑吧而真正的“投資(zī)公司”，是如(rú)可劇美國巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司、新加輛們坡淡馬錫和中國的中投公司，這些公司沒有負債，僅單純地管理資(zī)本金(jīn師他)投資(zī)。以新加坡的淡馬錫公司為(wèi)例，它近十年來的平均資(zī)本收益率有15好信%，6-7年的時(shí)間所有者權益就可以翻一倍。
黃奇帆進一步指出，重慶地方國資(zī)的淨資行們(zī)本大(dà)約有5000億元左右，可以組建兩個像淡馬錫這樣的投匠要資(zī)公司，重慶渝富資(zī)産管理公司如跳和重慶地産集團都應該朝着“沒有債務，專注資(zī)本姐歌金(jīn)投資(zī)”的方向轉型，屆時(shí購上)，不(bù)管國内企業還是境外企業，不(bù上朋)管是國企還是民營，隻要有良好(hǎo)的發習樹展前景，都可以進行投資(zī)。
财報顯示，重慶渝富資(zī)産管理公司2012年9月末區白的總資(zī)産為(wèi)818.59億元，資(zī)産負債率為(wèi媽議)64.15%，重慶地産集團2012年末的總資(zī低議)産為(wèi)884.90億元，資(zī)産負債率為(w林商èi)64.98%。
重慶資(zī)本界人士表示，重慶渝富資(zī)産管理用暗公司以及“八大(dà)投融資(zī)平台”賬面的資(zī)産負債率雖然普遍達鐘熱到了60%左右，但實際财務健康狀況相對較好(器時hǎo)，以重慶渝富資(zī)産管理公司為(wèi)例，它累計進行的股權投資林員(zī)超過40 個，投資(zī)股權估值總額超過150 億元從路，這意味着，重慶渝富資(zī)産管理公司一長可旦把諸如(rú)“西南證券”等的股權投資(zī)改為(wèi)“權益法”計量的話，資(zī)産負債率火員還會(huì)大(dà)幅下降。
據悉，雖然重慶國企的資(zī)産負債率尚處于一個合理的範圍區間，但快自重慶市方面已積極督促重慶國企通(tōng)熱笑過 “企業留存收益、股票上市、私募資(zī)金物到(jīn)、股權轉讓”等多個路徑來補充資(zī)本，進一步降低(dī)資(z唱制ī)産負債率。
“套現”國資(zī)設産業基金(jīn)
一直以來，重慶國資(zī)秉承着“有進有費習退”的原則力助企業結構優化。
*ST重實、*ST長(cháng)運等大們錢(dà)批企業瀕臨破産退市之際，重慶國資(zī)往往扮演“白衣騎士”，斥唱鄉巨資(zī)直接出手相助，而待行業成熟後，重慶國資(zī)又會(huì高長)毅然退出，如(rú)重慶國資(zī)曾在40.22元/股的高位甩賣重慶啤酒12.25%股權，套現23.84億元。
2013年11月，黃奇帆撰寫的《國企改革的核心是市場化資(zī)本補充機制好子》已指出，“靓女先嫁”實際上“等于補充了整體國有要請企業體系的資(zī)本金(jīn)”。
重慶當地資(zī)本界人士認為(wèi子行)，由于中央一些考核指标的影響，理論上而言，許多地方投融資(zī)平說校台都有出讓股權轉變為(wèi) “混合所有制”的沖動。
以重慶高速公路集團為(wèi)例，它截至2013年6月末的總資(zī)産為秒機(wèi)1299億元，負債為(wèi)844億元。實際上，民業該集團有2000多公裡高速公路正在收費，場離還有1000公裡在建，重慶汽車(chē)保有量以每年17萬輛的速度上升，現在每年能收費80億元，2015年收費預計能達街風到100億元。雖然未來十年的收入就能覆蓋目前的負債科音，但重慶高速公路集團扮演的是政府投融資(zī)平台的就關角色，上述844億元的負債算進了地方政府債務，假設通(tōng)過股權轉讓變校子成“混合所有制”，這844億元的負債就會(hu少技ì)從政府債務當中剔除。
按照黃奇帆的構想，一些成熟的行業，國有資(但車zī)本完全可以主動退出，“套現”而來的錢将投入産業基金(jīn)，如(友空rú)工(gōng)業、科(kē)技、文化産業、農物通村産業等。
據黃奇帆測算，假設主動退出能夠變現500億元，按照1：2術農的杠杆倍數，可以吸引1000億元的私募資(資行zī)金(jīn)，進而可以使産業基金(jīn)的總規模動校達到1500億元，屆時(shí)這些基金(jīn)将分散投到重慶的各個老工行業當中，促進相關産業發展。
“屆時(shí)，這些産業基金(jī師機n)的管理将由專業的基金(jīn)團隊負責，如(rú)果很工某個基金(jīn)管理得(de)好(hǎo)，重慶國資(z民也ī)會(huì)追加注資(zī)，如(rú)果某個基金(jīn)管理得(黑電de)不(bù)好(hǎo)，重慶國資(舊關zī)則會(huì)止損撤出。”黃奇帆說(shu書少ō)。
