随着國内股市IPO新的一輪大(dà)幕開(kāi)啟，新的一輪造富工(g爸區ōng)程又将開(kāi)始。PE在狂歡，科購媒體在躁動，而保薦人(簡稱賤人)和投行各種項目經理(根據裝逼程度稱為(wèi動都)執行董事，副總裁，高級副總裁，高級項目經理等等)都奔波在心花(huā)匠相怒放并風雨兼程的路上。這個時(shí)候，每個人都内心都是興奮而惴惴不西山(bù)安的。雖然根據政策導向，上市的過程将會(huì)越來越呢購難，屬于投行的紅利将越來越少，但是上市和投行仍然是顯老秒得(de)十分高上大(dà)的詞彙。
對于國内的互聯網從業者來說(shuō)，服學上市，是一個聽起來有點遙遠的詞語。至今在國内上市的互聯網企業仍拿分然寥寥。樂視網和人民網在國内被稱為(wèi)2線互聯網公司，在弟科國内也飽受質疑。但是已經是不(bù)多的在國内互聯網上市的公司。而經過統計，業南中國股市所有和互聯網相關概念的公司加起來也沒有50家(jiā)，而這其中已經房制包括了IDC等周邊産業。這和互聯網已經成為(wèi)中國發展為靜最快的高新技術産業的地位，是明顯不(bù)相符合的。而這又是因為(wèi)什麼拿校原因呢?
2年前時(shí)，我曾經坐在一家(ji麗中ā)拟上市公司給投行騰的大(dà)辦公室裡面向保薦人提出了這個問題。煙小現霧缭繞，辦公室裡萦繞着為(wèi)報材料熬夜後的氣息。保薦人聽友店到我的問題後就說(shuō)：去年曾經有家(jiā)機會(huì)報一制紙家(jiā)互聯網有關的公司，就是運營移動音樂基地的娛音科(kē)技(好(看錯hǎo)像是這個名字)，但是負責這個項目土醫的移動公司負責人(李向東)涉嫌腐敗跑掉了，于是上市北相的事情就黃掉了。害的我們(men)白跑一趟。而另一位準保薦人則說(s長他huō);互聯網公司上市，他(tā)們(men)有什理門麼資(zī)産服務器(qì)嗎?盡是忽悠。而且國内有互聯網上市公司啊，已經不(秒匠bù)錯(cuò)了。
這兩個回答(dá)，清晰的勾勒出互聯冷師網公司上市在中國存在的障礙。在目前的中國，不(bù)管是經濟環境上快媽，資(zī)本市場的監管規則上還是資(zī)本市場産業鍊的各個環節，快身對于互聯網公司上市仍然有着種種疑義，由此使得(de)民長上市變為(wèi)一件難事。中國的IT民工(gōng朋的)們(men)，想讓高上大(dà)的中國股市接受乃們(men)，恐怕還沒有那麼去空容易!
首先是投行團隊和監管團隊的思維方式問題。
中國的上市曆程到目前為(wèi)止仍然主要是一個風投PE發現潛在上市我習公司---進行包裝上市(發掘公司價值)---證監會(huì)審人木核(其中主要是發審委審核)--簽訂上市協議，發行新股上市的過程。而這那劇其中主要在于投行團隊發現企業價值和監管部門實質審核的過程最為(wè來藍i)重要。但是目前中國投行團隊仍然資(zī)本量學子普遍偏小(xiǎo)大連湯邁創意傳媒有限公司，缺乏做專業性那不精品投行的能力，因此都沒有專門專研一個行業劃分行業組拿裡深入挖掘行業價值的做法。
比如(rú)在美國《華爾街(jiē)的肉》這樣的書中，我們(men)能街火夠發現華爾街(jiē)的投行團隊都有劃分TMT行業組的設置，從而挖花店掘了大(dà)批的互聯網公司上市。雖然在曆史上造成了互聯空有網泡沫，但是衆所周知也讓大(dà)批還沒有實現盈利的跳體公司通(tōng)過資(zī)本市場迅速做大(dà)。而這樣設置行業組購市做法在國内投行除了少數外資(zī)投行以外，基本上還沒有出現。
國内的投行從業人員培養體系以會(huì)計知有飛識和法律知識作為(wèi)主要結構，對于互聯網等北計新興産業，從業人員沒有足夠的動力去深入了解。這種做法使得(de)在中錯店國不(bù)成熟的資(zī)本市場環境下能夠避請熱免很多上市公司質量的問題，但是在風險性上考慮過多使得(de女討)行業模式過于新銳的互聯網公司難以進入投行人士的法眼。
而國内監管機構證監會(huì)或發審委等盡管多次表示要加強對于互聯他生網等新興行業的提倡。但是從國内監管部門的人員組成上來說(shu東喝ō)，對于互聯網行業的理解仍然有所缺乏。對于上市有着生殺大(dà)權的店章發審委以财務人士為(wèi)主，這使得(樂為de)互聯網公司上市仍然有難度。而就目前的中國股民而答什言，理解互聯網公司的模式仍然有難度，而且目前中國資友技(zī)本市場仍然很不(bù)規範，各種欺詐上市或者資(zī)本運作鄉技手段不(bù)規範的現象層出不(bù)窮，這使得(de路謝)互聯網公司要上市更加困難。
而就監管部門目前的要求來說(shuō)，中國資(zī)本市場監管層服嗎為(wèi)了保證上市公司業績的成熟性。往往都要求公司在作業上市之間有一定的利潤額。創業闆是3年内達到500萬利潤并且逐年遞增志理，主闆的要求更高。而很多互聯網公司往往是先有用戶再考慮盈利。腦森而監管層則要求公司的盈利是一條盡量平滑的曲線。這使得(de)互聯網公司廠木難以達到上市的标準。而中國上市标準看重實質性審核而不場一(bù)是把權力完全交給市場，标準非常多，這使得(de)盈利方式獨特，往往還與雨女海外資(zī)本有着很多複雜關系的互聯網公司難以進入資(zī)本廠風市場。
從更大(dà)層面的文化角度來說(shuō)，中歌喝國的産業文化仍然相對注重制造業，對于以虛拟志請産品和結合互聯網重新整合的傳統行業為(wèi)主要模式的互聯網公司仍然謝開缺乏足夠的認可度。而對于注重未來高風險高回車我報和看重未來投資(zī)回報率的互聯網行業，在中國仍然存照地在一定的接受障礙。而互聯網創業團隊也往往高度認同海外創業文化，首選就不(bù下黑)會(huì)選擇在國内上市。
當然，現在互聯網行業在國内的影響越來越大(dà)，更重要的是全方位深入動說傳統行業。國家(jiā)也在出台更多的措施支持互聯網公司在國内上市，鄉得前不(bù)久都在修改上市規則為(wèi)互聯網公司打開(kāi)大西藍(dà)門。目前國内上市的互聯網公司會(h男雪uì)越來越多，而這與中國經濟的轉型也高度相關。
